تمويل الاستحواذ

غالبا ما يبلغ حجم صفقات M&A عدة تريليونات من الوون الكوري الجنوبي، ولذلك لا يكون من السهل الاستحواذ على شركة كبيرة برأس مال ذاتي محدود.

لذلك قد توجد حاجة إلى تمويل الاستحواذ لتدبير الأموال اللازمة أثناء عملية الاستحواذ.

يقصد بتمويل الاستحواذ بمعناه الضيق حصول المستحوذ أو الشركة ذات الغرض الخاص (SPC) التي أنشأها على قرض من مؤسسة مالية.

أما بمعناه الواسع، فيشمل إلى جانب الاقتراض تدبير الأموال في صورة أسهم من مستثمرين ماليين.

تمويل الاستحواذ القائم على الاقتراض هو أسلوب يدبر فيه المستحوذ أموال الاستحواذ باقتراضها من مؤسسة مالية.

يحصل المستحوذ على قرض من مؤسسة مالية معينة لشراء أسهم الشركة المستهدفة أو أصولها، ثم يسدد القرض باستخدام تدفقاتها النقدية أو أصولها.

تمويل الاستحواذ القائم على الأسهم هو أسلوب يساهم فيه المستحوذ بالاشتراك مع مستثمرين ماليين خارجيين في إنشاء شركة ذات غرض خاص (SPC)، ثم يستحوذ من خلالها على أسهم الشركة المستهدفة.

يتميز هذا الهيكل بإمكان تخفيف العبء المالي عن المستحوذ، لكنه يتطلب تعاونا وثيقا مع المستثمرين.

تمويل الاستحواذ المختلط هو أسلوب يساهم فيه مستثمر استراتيجي ومستثمر مالي معا في إنشاء شركة ذات غرض خاص (SPC)، ثم تقترض هذه الشركة الأموال من مجموعة المقرضين لتنفيذ عملية الاندماج والاستحواذ.

أي إنه صورة تجمع بين أموال الاقتراض الخارجي واستثمارات المستثمرين في حقوق الملكية.

تمويل الاستحواذ بالشراء الممول بالاقتراض هو صورة يقدم فيها المستحوذ، عند اقتراض الأموال من مؤسسة مالية، أصول الشركة المستهدفة مثل العقارات أو الأوراق المالية ضمانا للقرض، ثم يستخدم تلك الأموال لشراء أسهمها.

وتتميز هذه الحالة بأن المستحوذ هو المدين، في حين تكون الشركة المستهدفة هي مقدمة الضمان.

في عملية تمويل الاستحواذ، يحدد القائم بالاستحواذ أولا هيكل الاستحواذ ويضع طريقة التمويل وهيكل توزيع المخاطر.

بعد ذلك، يجري التفاوض مع مجموعة المقرضين، بما فيها المؤسسات المالية، بشأن شروط اقتراض أموال الاستحواذ وطريقة تقديم الضمان وشروط السداد، كما يجرى الفحص القانوني والمالي خلال هذه العملية.

عند تأكيد التمويل، يستخدم المستحوذ رأس ماله الذاتي والأموال المقترضة لشراء حصة في الشركة المستهدفة، وتنفذ بالتزامن مع ذلك الإجراءات المتعلقة بإبرام العقود وصرف الأموال ونقل الحصص.

بعد الاستحواذ، يسدد المستحوذ الفوائد وأصل الدين لمجموعة المقرضين من الأرباح التي تحققها الشركة المستهدفة، ويشغل هذا الهيكل مع مراعاة التخارج النهائي من الاستثمار.

تنشأ أثناء عملية تمويل الاستحواذ، إلى جانب تدبير الأموال، مسائل قانونية وضريبية ومحاسبية معقدة في الوقت نفسه.

وتتنوع المسائل القانونية، ومن بينها إبرام عقود التمويل وتقديم الضمانات وحماية حقوق المستثمرين والامتثال للأنظمة المتعلقة بتمويل الاستحواذ.

يحلل مكتبنا هيكل الاستحواذ وخطة التمويل لدى الموكل تحليلا شاملا، ويقدم استشارات قانونية واستراتيجيات لإدارة المخاطر ملائمة لظروفه.

كما يضع بالتعاون مع خبراء الضرائب والمحاسبين ومستشاري شؤون العمل تدابير لمراجعة المسائل التي تنشأ أثناء عملية الاستحواذ والاستجابة لها.

ويراجع مسبقا المسائل التي قد تنشأ طوال عملية تمويل الاستحواذ، ويقدم خدمة متكاملة للتعامل بصورة منهجية مع المنازعات المحتملة.

إذا واجهتم صعوبات في تمويل الاستحواذ، فيمكن الاستعانة بمحامي عمليات الاندماج والاستحواذ لدى شركة دايريون للمحاماة.