التعديل الثالث للقانون التجاري من منظور محام متخصص في القانون التجاري، ما استراتيجية تعامل الشركات مع أسهم الخزينة قبيل الجمعية العامة الدورية في مارس؟

يرى المحامي المتخصص في القانون التجاري أن جوهر التعديل الثالث للقانون التجاري يتمثل في اعتبار أسهم الخزينة «أسهما غير مصدرة» وإلزام الشركات، من حيث المبدأ، بإلغائها.

في السابق، كانت هناك حالات كثيرة تحتفظ فيها الشركات بأسهم الخزينة مدة طويلة بعد اقتنائها أو تستخدمها بطرائق مختلفة.

لكن القانون التجاري المعدل أعاد تنظيم هذا النظام باتجاه تقييد الاحتفاظ بأسهم الخزينة، مراعاة لاحتمال أن يؤدي هذا الهيكل إلى تشويه حوكمة الشركات أو المساس بحقوق المساهمين.

وبموجب القانون التجاري المعدل بوجه خاص، تصبح أسهم الخزينة التي تحتفظ بها الشركة خاضعة للإلغاء من حيث المبدأ، بصرف النظر عن سبب اقتنائها.

ومع ذلك، تتمثل إحدى السمات التشريعية المهمة لهذا التعديل في السماح بإلغاء أسهم الخزينة بقرار من مجلس الإدارة وحده، من دون الاضطرار إلى اتباع إجراءات تخفيض رأس المال.

ويفسر ذلك بأنه يعكس قصد المشرع إلى الحد من ممارسة الاحتفاظ بأسهم الخزينة لفترات طويلة، مع تخفيف العبء الإجرائي عن الشركات.

قد يؤثر القانون التجاري المعدل بوجه خاص تأثيرا مباشرا في إعداد بنود جدول أعمال الجمعية العامة الدورية للمساهمين.

إذا كانت الشركة التي تحتفظ بأسهم خزينة تخطط للتصرف فيها مستقبلا، فعليها إدراج خطة الاحتفاظ بأسهم الخزينة والتصرف فيها ضمن جدول أعمال الجمعية العامة الدورية والحصول على موافقة المساهمين.

وإذا تعذر البت في هذا البند خلال الجمعية العامة الدورية، فقد تضطر الشركة لاحقا إلى عقد جمعية عامة غير عادية منفصلة.

كما عزز نفاذ القانون التجاري المعدل البنية التي تقتضي موافقة الجمعية العامة للمساهمين على اقتناء أسهم الخزينة والتصرف فيها.

لذلك، يتعين على الشركات أن تراجع المسائل التالية معا أثناء التحضير للجمعية العامة الدورية.

• مراجعة وضع أسهم الخزينة القائمة
• وضع خطة للاحتفاظ بأسهم الخزينة والتصرف فيها
• مراجعة مدى الحاجة إلى تعديل النظام الأساسي
• مراجعة محتوى الإفصاح في تقرير الأعمال وتقرير أسهم الخزينة

وبوجه خاص، يتعين على الشركات المدرجة، بموجب قوانين ولوائح أسواق رأس المال، إرفاق تقرير أسهم الخزينة بتقرير الأعمال والتقرير نصف السنوي والإفصاح عنه، ولذلك يجب التحقق معا من اتساق بنود جدول أعمال الجمعية العامة الدورية مع محتوى الإفصاح.

ومن المسائل الأخرى الجديرة بالاهتمام تقديم أسهم الخزينة مساهمة في صندوق رعاية العمال داخل الشركة.

كانت قوانين ولوائح أسواق رأس المال تجيز تقديم أسهم الخزينة مساهمة في صندوق رعاية العمال داخل الشركة، لكن تعديل القانون التجاري لم يدرج ذلك ضمن أسباب الاستثناء من التصرف في أسهم الخزينة.

ونوقشت أثناء العملية التشريعية إمكانية الاعتراف بذلك بوصفه استثناء، لكنه استبعد في الصيغة النهائية لاحتمال تعارضه مع نظام القانون التجاري المعدل الذي يعتبر أسهم الخزينة «أسهما غير مصدرة».

ولذلك، يثار احتمال نشوء منازعات قانونية مستقبلا بشأن ما إذا كان تقديم الشركات أسهم الخزينة مساهمة في صندوق رعاية العمال داخل الشركة يشكل مخالفة للقانون التجاري.

يمكن للمحامي المتخصص في القانون التجاري مراجعة المخاطر القانونية وتقديم استراتيجيات للاستجابة بشأن مجمل القرارات المتعلقة بالقانون التجاري، ومنها التعامل مع أسهم الخزينة لدى الشركات، وإعداد بنود جدول أعمال الجمعية العامة الدورية للمساهمين، وتعديل النظام الأساسي، والاستجابة لمتطلبات الإفصاح.

يدعم المحامون المتخصصون في القانون التجاري لدى شركة دايريون للمحاماة الشركات في مراجعة المخاطر القانونية التي قد تنشأ بعد بدء نفاذ القانون التجاري المعدل، وفي اتخاذ قرارات إدارية مستقرة، وذلك من خلال تحليل هيكل احتفاظ الشركة بأسهم الخزينة، ومراجعة بنود جدول أعمال الجمعية العامة الدورية، ووضع استراتيجية للاستجابة لتعديل القانون التجاري، وتقديم الاستشارات بشأن حوكمة الشركات.

وبوجه خاص، عند حدوث تغيير قانوني يؤثر في حوكمة الشركات وهيكل حقوق المساهمين، مثل التعديل الثالث للقانون التجاري، من المهم إجراء المراجعة القانونية بالتوازي منذ مرحلة التحضير للجمعية العامة الدورية للمساهمين.

إذا كنتم ترغبون في الاستعانة بمحام متخصص في القانون التجاري، يمكنكم إجراء 🔗حجز استشارة قانونية.

كما تقدم مؤسستنا خدمات قانونية متكاملة بالتعاون مع المتخصصين القانونيين اللازمين بحسب ظروف الشركة، إلى جانب المحامين المتخصصين في القانون التجاري.