외국인직접투자 | 사우디 투자시장 개방으로 살펴보는 글로벌 FDI 동향

사우디가 투자시장 개방에 나선 배경에는 재정 구조 변화가 있습니다.

2026년 1분기 사우디의 재정적자는 약 1,257억 리얄로 집계됐습니다.

정부의 인프라 개발과 국방 관련 지출은 늘어난 반면, 원유 수출 수익은 감소하면서 정부 재정만으로 대규모 개발사업을 계속 추진하기 어려운 상황이 된 것입니다.

이러한 환경 속에서 국부펀드(PIF)는 '2026~2030 신전략'을 발표했습니다.

과거 자산 규모 확대에 집중했던 운용 방식에서 벗어나 투자 효율성과 재정 건전성을 높이는 방향으로 전략을 전환했습니다.

해외 자본과 민간 투자를 적극 활용해 국가 경제의 자생력을 높이겠다는 구상입니다.

투자시장 개방도 같은 맥락에서 추진됐습니다.

사우디 정부는 글로벌 금융시장과의 연계를 강화하고, 해외 투자자가 보다 쉽게 자본시장에 참여할 수 있는 환경을 조성해 장기적인 투자 기반을 확보하려 하고 있습니다.

사우디 투자시장 개방 추진 배경

• 재정적자 확대에 따른 재원 조달 방식 변화
• PIF 2026~2030 신전략 발표
• 민간·해외 자본 유치 확대
• 비석유 산업 중심의 경제 구조 전환

2026년 2월부터 사우디는 적격외국인투자자(QFI) 제도를 전면 폐지했습니다.

기존에는 일정한 자산 규모와 자격 요건을 충족한 외국인만 사우디 증권시장에 직접 투자할 수 있었습니다.

제도 폐지 이후에는 이러한 제한이 없어지면서 개인과 기관을 포함한 외국인 투자자가 별도의 적격 심사 없이 주식과 국채에 직접 투자할 수 있게 됐습니다.

또한 사우디는 신투자법(New Investment Law)을 시행하며 투자재산 보호와 투자 안정성도 함께 강화했습니다.

투자재산의 몰수와 강제 압류를 제한하고, 투자 분쟁이 발생한 경우 국제중재를 활용할 수 있도록 제도적 기반도 마련했습니다.

외국인 투자자의 국채 이자소득에 대한 원천징수세 0% 정책도 유지하면서 해외 자본 유치에 힘을 실었습니다.

사우디 정부는 투자시장 개방이 해외 자본 유입을 늘리는 계기가 될 것으로 보고 있습니다.

사우디 투자부(MISA)와 국제통화기금(IMF)는 2026년 외국인 자본 유치 규모가 약 1,450억 리얄에 이를 것으로 전망했습니다.

2027년에는 JP Morgan과 Bloomberg의 글로벌 신흥국 국채지수 편입이 예정되어 있어 해외 자금 유입 규모는 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

유입된 자본은 주식과 채권시장에 머무르지 않고 인공지능(AI), 신재생에너지, 관광, 엔터테인먼트, 첨단 인프라 등 비석유 산업으로 투자될 계획입니다.

사우디는 이를 기반으로 산업 구조를 다변화하고, 비전 2030의 목표인 경제 체질 개선을 추진하고 있습니다.

사우디 정부가 기대하는 변화

• 해외 자본 유입 확대
• 자본시장 유동성 증가
• 글로벌 금융시장 편입 확대
• AI·신재생에너지 등 비석유 산업 투자 확대
• 비전 2030에 따른 산업 구조 다변화

사우디는 투자시장 개방과 함께 신투자법을 시행하며 외국인 투자자 보호 장치를 강화했습니다.

신투자법은 외국인 투자자 자산의 몰수 및 강제 압류를 원칙적으로 금지하고, 투자 분쟁이 발생한 경우 국제중재를 활용할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있습니다.

외국인직접투자는 장기간 자본이 투입되는 경우가 많습니다.

따라서 투자 대상 국가에서 투자재산이 어느 수준까지 보호되는지, 분쟁이 발생했을 때 어떤 절차를 이용할 수 있는지는 투자 여부를 결정하는 중요한 기준이 될 수 있습니다.

신투자법의 주요 내용

• 투자재산 보호 강화
• 자산 몰수 및 강제 압류 제한
• 국제중재 활용 허용
• 외국인 투자에 대한 법적 안정성 제고

적격외국인투자자(QFI) 제도가 폐지되면서 외국인의 시장 접근성은 크게 개선됐습니다.

그러나 투자 규제가 완화됐다고 해서 모든 절차가 사라진 것은 아닙니다.

외국인직접투자를 추진하는 기업은 투자 대상 산업에 대한 제한 여부와 현지 인허가, 세제, 투자 방식 등을 함께 검토해야 합니다.

국가마다 외국인 투자 규제 체계가 다르고, 업종에 따라 별도의 승인이나 신고가 필요한 경우도 있기 때문입니다.

또한 투자 구조에 따라 법인 설립, 지분 취득, 합작투자(JV) 등 적용되는 법률과 계약 구조도 달라질 수 있습니다.

외국인직접투자 전 확인사항

투자 규모와 지분 구조, 경영권 행사 방식, 투자금 회수 조건, 분쟁 해결 절차 등은 계약 내용을 기준으로 판단됩니다.

특히 여러 국가의 기업이 함께 참여하는 투자에서는 준거법과 국제중재 조항에 따라 분쟁 해결 방식이 달라질 수 있습니다.

사우디처럼 국제중재 활용을 허용하는 국가에서는 계약 단계에서 중재기관, 중재지, 준거법 등을 구체적으로 정해 두는 사례가 많습니다.

따라서 계약서에 관련 조항을 어떻게 설계하느냐에 따라 투자 이후 발생하는 법률 리스크의 범위도 달라질 수 있습니다.

투자계약에서 주로 검토하는 사항

• 투자금 지급 및 회수 조건
• 지분 구조와 경영권 배분
• 투자자 권리 및 의사결정 구조
• 준거법과 국제중재 조항
• 계약 위반 시 책임 및 분쟁 해결 절차

사우디에 외국인직접투자를 추진하는 기업이라면 다음 사항을 우선 확인하는 것이 좋습니다.

투자 검토 과정에서는 표에 제시된 항목을 각각 분리해서 살펴볼 필요가 있습니다.

예를 들어 투자 구조는 현지법인을 설립할 것인지, 기존 회사의 지분을 취득할 것인지, 합작투자(JV)를 추진할 것인지에 따라 적용되는 법률과 필요한 절차가 달라질 수 있습니다.

또한 대상 회사에 대한 법률실사를 통해 계약관계와 소송 진행 여부, 인허가 현황, 노동 및 조세 관련 위험요인을 함께 확인하는 것이 바람직합니다.

투자계약을 체결할 때에는 투자금 회수 방식과 경영권 행사 구조, 계약 종료 사유, 국제중재 조항 등이 투자 목적에 맞게 작성되어 있는지도 검토해야 합니다.

사우디는 투자 규제를 완화하고 외국인 투자자 보호를 강화하고 있지만, 업종별 규제와 개별 계약의 내용까지 일률적으로 동일하게 적용되는 것은 아닙니다.

따라서 투자 대상 사업의 특성과 거래 구조를 함께 고려하여 현지 법률과 계약 내용을 종합적으로 검토하는 것이 필요합니다.

대한민국 9위 로펌 법무법인 대륜(2025년 국세청 부가가치세 신고 기준)은 외국인직접투자와 관련하여 투자 대상 국가의 규제 분석부터 계약 검토, 현지 법률 검토까지 원스톱 협업 체계를 운영하고 있습니다.

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이후 국가별 현지 로펌 및 전문기관과 협력하여 투자 규제, 인허가, 세무, 회사법 등 현지 법률사항을 확인하고, 투자계약과 분쟁 예방 방안까지 함께 검토합니다.

• 투자 구조 자문 : 투자 목적과 사업 구조에 맞는 법인 설립, 지분 취득, 합작투자(JV) 방식을 검토하고 거래 구조를 설계합니다.

• 투자계약 검토 : 투자계약서와 주주 간 계약의 권리·의무, 경영권, 투자금 회수 조건, 분쟁 해결 조항 등을 검토합니다.

• 규제 및 인허가 검토 : 현지 외국인 투자 규제와 업종별 인허가, 신고 절차를 확인하고 필요한 대응 방안을 자문합니다.

• 법률실사 지원 : 대상 회사의 계약관계, 소송, 인허가, 노동, 지식재산권 등 투자에 영향을 미칠 수 있는 법률 리스크를 분석합니다.

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