الاستحواذ على مصنع، بداية «استراتيجية ترسيخ النفوذ في السوق» وليس مجرد تأمين القدرة الإنتاجية

يجري الاستحواذ على مصنع بإحدى طريقتين رئيسيتين.

• نقل ملكية الأسهم: الاستحواذ على الشخص الاعتباري نفسه وانتقال جميع أصوله والتزاماته
• نقل الأصول: الاستحواذ بصورة انتقائية على مصنع أو معدات أو عقود محددة فقط

تتسم طريقة نقل ملكية الأسهم بإجراءات أبسط نسبيا، لكنها تنطوي على خطر انتقال جميع الالتزامات الاحتمالية. أما نقل الأصول فيتيح انتقاء المخاطر، لكنه يتطلب إجراءات منفصلة لنقل كل ترخيص أو تصريح وعقد.

ونظرا إلى أن مسألة انتقال المتطلبات التنظيمية تعد محورية في الاستحواذ على المصانع بحكم طبيعة القطاع، يجب إجراء المراجعتين القانونية والضريبية بالتوازي منذ مرحلة تصميم هيكل الصفقة.

الاستحواذ على مصنع في عصر إعادة تنظيم سلاسل التوريد هو «استراتيجية دفاعية»

في ظل سياسات حماية الصناعات التي تتبعها الدول مؤخرا وإعادة تنظيم سلاسل التوريد، أصبح الاستحواذ على المصانع استراتيجية للتوسع واستراتيجية دفاعية في الوقت نفسه.

ويشكل تأمين قواعد إنتاجية داخل الأسواق الرئيسية، مثل الولايات المتحدة وأوروبا، وسيلة للتعامل مع التغيرات في الرسوم الجمركية واللوائح وسياسات المشتريات الحكومية.

كما يتيح تأمين مرافق الإنتاج الحفاظ بصورة مستقرة على العقود طويلة الأجل مع كبار العملاء، وهو ما يؤثر مباشرة في تقييم قيمة الشركة.

الاستحواذ على مصنع هو «تحول في هيكل الشركة»

يمثل الاستحواذ على مصنع قرارا إداريا شاملا يعيد تصميم استراتيجية الإنتاج واستراتيجية التوسع العالمي وهيكل الحوكمة والهيكل الضريبي وهيكل التوظيف.

وفي قطاعات التكنولوجيا الحيوية والأدوية والتصنيع بوجه خاص، تتشابك مسائل التراخيص والتصاريح والمسؤولية البيئية وانتقال علاقات العمل والمخاطر الضريبية، ولذلك تعد العناية الواجبة المسبقة وتصميم هيكل العقد أمرين أساسيين.

وعند النظر في الاستحواذ على مصنع، يشكل البدء بتصميم الهيكل وتحليل المخاطر قبل التفاوض على سعر البيع نقطة انطلاق لحماية قيمة الشركة.

توجد حالات كثيرة أبرمت فيها العقود استنادا إلى الإيرادات ومضاعفات القوائم المالية وحدها، ثم انخفض العائد الفعلي على الاستثمار بشدة نتيجة تكاليف المعالجة البيئية والاستثمارات الإضافية في النفقات الرأسمالية وتكاليف تحسين الجودة.

فالاستحواذ على مصنع ليس مسألة «تفاوض على السعر»، بل مسألة تصميم لهيكل الصفقة.

قد لا تنتقل تراخيص التصنيع أو شهادات GMP تلقائيا في هيكل نقل الأصول.

وإذا استلزم الأمر إجراءات منفصلة لإعادة الحصول على الموافقة بعد الاستحواذ، فقد يتأخر التشغيل وينشأ خطر عدم تحقق الإيرادات المتوقعة.

إذا أبرم العقد قبل وضع خطة لدمج المؤسسات وأنظمة الجودة وتحويل نظام ERP وتحديد استراتيجية العلامة التجارية، فقد يحدث اضطراب داخلي خلال 6 أشهر من الاستحواذ.

فالاستحواذ على مصنع ليس مجرد عقد، بل مشروع يشمل استراتيجية التكامل أيضا.

يجب حسم المسائل الخمس الآتية قبل الجلوس إلى طاولة المفاوضات بشأن الاستحواذ على مصنع.

يمثل الاستحواذ على مصنع وسيلة للتوسع الاستراتيجي، لكنه في الوقت نفسه صفقة معقدة تنطوي على مخاطر هيكلية.

والنقطة التي يجب على الشركة المستحوذة مراعاتها هي أن نجاح الاستحواذ على المصنع أو إخفاقه لا يتوقف على سعر البيع، بل على تصميم هيكل الصفقة والقدرة على ضبط المخاطر.

ويشكل إجراء مراجعة شاملة بمشاركة المتخصصين في الشؤون القانونية والضريبية والبيئية والعمالية منذ المرحلة السابقة لإبرام العقد نقطة انطلاق لحماية قيمة الشركة.

وتتوفر المساعدة من المتخصصين القانونيين ذوي الصلة لدى دايريون، المصنف في المرتبة 9 بين مكاتب المحاماة في جمهورية كوريا وفقا لإقرارات ضريبة القيمة المضافة لدى دائرة الضرائب الوطنية لعام 25، عبر 🔗حجز استشارة قانونية مع محامي شركات.