기업법무

투자계약증권

투자계약증권 상담에서는 관련 규정과 회사 내부 절차를 함께 검토합니다. 법무법인(유한) 대륜 기업법무 전담 변호사가 사건 경위를 검토하고 대응 방향을 안내합니다.

01 CASE GUIDE

투자계약증권이란

투자계약증권은 주식이나 채권 같은 정형화된 형태가 아니어도 실질이 투자라면 증권으로 보는 개념입니다. 미술품이나 음원 저작권을 나눠 파는 조각투자 상품에서 자주 논의됩니다.

투자계약증권 알아보기

판단에 쓰이는 요소

투자자가 돈이나 그에 준하는 가치를 내고, 그 돈이 여러 사람과 함께하는 사업에 쓰이며, 수익이 주로 다른 사람의 노력으로 만들어지는지를 봅니다. 투자자가 기대하는 이익이 발행인이나 운영사의 관리 활동에 달려 있다면 증권 쪽으로 기울고, 투자자 스스로 자산을 쓰거나 처분하며 가치를 좌우한다면 멀어집니다. 상품의 이름이나 계약서 문구보다 실제 거래 구조와 수익이 나는 방식이 기준이 됩니다.

조각투자 상품에서 따져 볼 것

운영사가 기초자산을 사들여 보관하고 임대나 매각을 결정하며 그 결과를 투자자에게 나눠 준다면 공동사업과 타인의 노력이라는 요소가 뚜렷해집니다. 투자자가 소유권 일부를 직접 가진다고 설명하더라도, 실제로는 처분 권한이 없고 운영사 플랫폼 안에서만 거래할 수 있다면 판단이 달라지지 않습니다. 운영사가 파산했을 때 투자자 권리가 운영사 재산과 분리되어 있는지도 금융당국이 중요하게 보는 부분입니다. 신탁을 이용한 구조라면 수익증권으로 분류될 여지도 함께 봅니다.

증권으로 분류된 뒤의 부담

증권에 해당하면 공모 시 증권신고서 제출과 투자설명서 교부 같은 발행 규제가 따르고, 유통을 어떤 방식으로 허용할지는 제도가 정비되는 중이어서 시점별로 확인이 필요합니다. 이를 갖추지 않고 판매했다면 판매 중단 요구와 제재가 문제될 수 있습니다. 규제 특례를 받아 사업을 이어 간 사례도 있으므로, 출시 전에 투자계약증권 해당 여부를 검토하고 필요하면 당국과 사전 협의합니다.

초기 상담투자계약증권 사안의 사실관계와 현재 절차 단계를 정리합니다.
자료 검토확보된 자료와 추가로 필요한 자료를 구분해 안내합니다.
대응 방향기업법무 분야 담당 변호사가 가능한 대응 경로를 검토합니다.
진행 경과 공유수임 이후 절차가 어디까지 왔는지와 다음에 할 일을 단계마다 알려드립니다.

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의뢰인이 남긴 후기

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