기업법무

부동산대체투자

부동산대체투자 상담에서는 관련 규정과 회사 내부 절차를 함께 검토합니다. 법무법인(유한) 대륜 기업법무 전담 변호사가 사건 경위를 검토하고 대응 방향을 안내합니다.

01 CASE GUIDE

부동산대체투자란

부동산대체투자는 오피스, 물류센터, 호텔 같은 실물 자산이나 그에 대한 대출에 투자하는 방식입니다. 투자자는 펀드, 리츠, 대출 참여 중 어떤 경로로 들어가는지에 따라 권리와 위험이 달라집니다.

부동산대체투자 알아보기

지분으로 들어갈지 대출로 들어갈지

자산을 사는 펀드나 리츠의 지분을 취득하면 임대수익과 매각차익을 기대하지만 선순위 대출이 먼저 회수된 뒤에야 몫이 돌아옵니다. 선순위나 중순위 대출에 참여하면 수익은 정해져 있는 대신 담보 순위와 대주 간 약정의 내용이 회수 가능성을 좌우합니다. 같은 자산이라도 어느 층에 들어가는지를 정한 뒤 계약서를 읽어야 합니다. 공동투자자가 여럿이면 지분 양도 제한과 우선매수 조건도 함께 읽습니다.

운용사와의 관계에서 보는 것

집합투자기구로 투자하면 자산운용사가 선량한 관리자로서 운용할 의무를 지고, 투자자는 운용 지시를 직접 하기 어렵습니다. 임차인 이탈이나 공사비 증가처럼 투자 권유 당시와 다른 사정이 생겼을 때 운용사가 이를 적시에 알렸는지, 권유 단계에서 위험을 충분히 설명했는지가 분쟁의 쟁점이 됩니다. 수익자총회에서 결의할 사항의 범위도 규약에서 확인합니다. 운용 보수와 성과 보수 산정 방식이 자산 매각 시점 판단에 영향을 주는지도 살펴봅니다.

만기와 재조달이 어려워질 때

금리가 오르고 자산 가치가 내려가면 대출 만기에 차환이 되지 않아 기한이익상실 사유가 발생할 수 있습니다. 이때 대주단은 담보권 실행과 만기 연장 중 하나를 고르고, 지분 투자자는 추가 출자나 자산 매각 시점을 두고 의견이 갈립니다. 부동산대체투자에서 손실을 줄이는 선택지는 대주 간 약정과 펀드 규약의 의사결정 조항에서 출발합니다. 의사결정에 필요한 동의 비율이 높으면 투자자 한 곳의 반대로 대응이 늦어질 수 있습니다.

초기 상담부동산대체투자 사안의 사실관계와 현재 절차 단계를 정리합니다.
자료 검토확보된 자료와 추가로 필요한 자료를 구분해 안내합니다.
대응 방향기업법무 분야 담당 변호사가 가능한 대응 경로를 검토합니다.
진행 경과 공유수임 이후 절차가 어디까지 왔는지와 다음에 할 일을 단계마다 알려드립니다.

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의뢰인이 남긴 후기

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