기업법무

상장폐지

상장폐지 사안에서는 회사가 지금 어느 단계에 놓여 있는지와 재무·공시 자료가 어떻게 정리되어 있는지를 먼저 확인합니다. 법무법인(유한) 대륜 기업법무 전담 변호사가 사건 경위를 검토하고 대응 방향을 안내합니다.

01 CASE GUIDE

상장폐지란

상장폐지는 회사와 주주 모두에게 되돌리기 어려운 결과를 남기는 절차여서, 어느 단계에서 무엇을 다툴 수 있는지를 미리 정리해 둘 필요가 있습니다.

상장폐지 알아보기

어떤 경우를 말하는지

상장폐지는 증권시장에 올라 있던 주식이 매매 자격을 잃고 시장에서 빠지는 것을 말합니다. 상장을 유지하려면 갖추고 있어야 할 조건은 거래소의 상장규정에 정해져 있고, 회사의 재무 상태나 공시·회계 처리가 그 조건에서 벗어났다고 볼 사정이 생기면 검토가 시작됩니다. 상장이 폐지된 주식은 증권시장에서는 거래되지 않고 장외에서만 손바뀜이 이루어지므로, 주주로서는 팔고자 해도 상대를 찾기 어려워집니다. 회사 역시 시장을 통해 자금을 조달하던 통로를 잃게 되어, 회사와 주주 양쪽에 이해관계가 걸리는 사안입니다.

실무에서 문제되는 부분

다투어지는 지점은 지정이나 결정의 근거가 된 사실이 실제로 그러한지, 그리고 회사가 내놓은 해명과 개선 자료가 어떻게 평가되었는지입니다. 회계감사에서 나온 의견, 영업 실적의 추이, 내부통제와 지배구조의 정비 상태가 함께 놓이고, 회사가 이미 마친 개선 조치를 어느 정도로 반영할 것인지를 두고 판단이 갈립니다. 절차 면에서는 회사에 해명할 기회가 충분히 주어졌는지, 통보와 심의가 정해진 순서를 따랐는지도 살펴봅니다.

어떤 단계로 이어지는지

상장폐지는 대개 한 번에 결정되지 않고 관리종목 지정을 거쳐 진행됩니다. 관리종목은 상장을 유지할 자격에 의문이 제기된 종목을 따로 표시해 투자자에게 알리고, 회사에는 사정을 바로잡을 시간을 주기 위한 장치입니다. 그 뒤로 회사의 상장 유지 여부를 실질적으로 심사하는 절차가 이어지고, 폐지 쪽으로 결론이 나면 회사는 이의를 제기하거나 개선 기간을 받아 다시 심사를 받는 길을 찾게 됩니다. 결정이 확정되면 주주에게 마지막 매도 기회를 주는 정리매매 기간이 뒤따르는데, 이 기간의 시세는 평소와 다른 폭으로 움직이는 경우가 많아 주의가 필요합니다. 결정 자체를 받아들이기 어려운 회사는 그 효력을 멈춰 달라고 법원에 구하는 방법을 함께 검토하게 됩니다.

초기 상담상장폐지 사안의 사실관계와 현재 절차 단계를 정리합니다.
자료 검토확보된 자료와 추가로 필요한 자료를 구분해 안내합니다.
대응 방향기업법무 분야 담당 변호사가 가능한 대응 경로를 검토합니다.
경과 공유절차가 어디까지 진행되었는지와 다음 단계를 함께 정리해 드립니다.

작성 · 수정

02 LAWYERS

기업법무 전문변호사

상장폐지 사건을 수행하는 법무법인(유한) 대륜 기업법무 분야 변호사입니다.

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의뢰인이 남긴 후기

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